《长期投资》:学会长期投资 走向财务自由

书名：《长期投资》

作者：[西]弗朗西斯科·加西亚·帕拉梅斯

出版社：中信出版集团

□裴青青

在哈佛大学，经济学系的第一堂课，学生要区分“投资”和“消费行为”两个概念。老生常谈的一个例子，但最能说明问题。甲、乙两个同学，2008年的时候他们手上都有50万，甲同学全款买了一套房子，乙同学买了一辆名车。到2020年的今天，甲同学的房子增值数倍，现值160万。而乙同学的二手名车估计10万也没人感兴趣。虽不排除房子会贬值，但通过故事可以看出，投资可以让手上的钱得以升值。

卡耐基在《人性的弱点》中说道：“人类70%的烦恼都跟金钱有关，而人们在处理金钱时，却往往比较盲目。”人人都应该学会投资，并且学会长期投资，不为一夜暴富，也不为投机取巧，而是为10年、20年，甚至30年后做一个富人而时刻准备着。学会长期投资会让你一步步接近财富，并最终实现财务自由。

如何投资

很多人会说谁都知道投资的重要性，可还是不知道从何开始。毕竟，身边有太多盲目跟风进入投资市场的负面案例。在《长期投资》这本书中，作者给出了两条务实的投资之路。第一种是选择投资分析或管理相关的工作机会。一份对口的工作，会让投资变得容易些。第二种选择是通过自学获得能力，这样机会更多。可以做其他工作来养活自己，同时学习如何在业余时间正确投资。大多数人没有从事投资分析和管理方面的工作，但每个人身边触手可及的资源很多，很多投资类书籍集结了诸多大师的智慧和经验，完全可以适当地规划一笔资金进行股票投资，在实践中运用学来的知识和技能，总结投资心得。

作者奉行巴菲特的投资哲学，即“要想在一生中获得投资成功，并不需要顶级智商、超凡的商业头脑或者内幕消息，而是需要一个稳妥的知识体系作为决策基础，并且有能力控制自己的情绪，使其不会对这种体系造成侵蚀”。

这里面有两个关键点。一是要有一个稳妥的知识体系作为决策基础；二是有能力控制自己的情绪。帕拉梅斯是位读书狂，推荐书单近200本，同时精心研究了奥地利经济学。他融合多位投资大师的经验，还有自己25年投资实践经历，最终形成了一套属于自己的逻辑严密、实用有效、简单易懂的投资框架。如此系统总结的投资框架，就是帕拉梅斯作为决策基础的“稳妥的知识体系”。

控制情绪

更加值得一提的是，帕拉梅斯将投资心理学引进来，也就是巴菲特投资哲学的第二个关键点，即有能力控制自己的情绪，使其不对自己的决策体系造成侵蚀。做到理性是非常不容易的，人们可以通过学习和实践去搭建自己的投资体系，而心理层面的东西是最不好把控的，绝大多数投资者最终都是败在心态和情绪上。

帕拉梅斯将投资心理归纳为人的三个不理性行为：一是明知股票长期升值潜力最大，为什么还是选择投资看似更加安全的债券？因为对不确定性的风险厌恶是所有心理低能者的共同特征，人从本性上都是趋利避害的。二是明知运用价值投资策略来选择高质量且低估值的个股收益更高，为什么还是用技术分析搞短线投机？短线投机其实是企图以战术上的勤奋代替战略上的懒惰，技术分析的难度相对于深度思考的难度付出的成本和代价要小。三是明知有些优秀的基金经理长期业绩更加稳健，为什么还是会追逐短期业绩大涨的基金？

曾经看到一则新闻，有两个人在步行街假装开始跑步，周围不明真相的人也开始跑起来，最后越来越多的人开始恐慌性地一起跑，不幸引发了踩踏事故。为什么后来的人会不由自主地跟着跑？当记者问这些奔跑的人为什么奔跑时，他们的回答听起来十分滑稽：因为看见别人在跑。人本性上是缺乏安全感的，人们会通过从众来降低风险，让自己处于安全处境，尽管大部分时候，这种从众会使大家一起犯错。

必须承认，情绪化的一面会让人们很难做出正确的投资决策，这也是巴菲特为何强调成功投资的关键是控制自己的情绪，让它不会对决策体系造成侵蚀。认识到心理情绪问题的存在，人们就可以采取有效措施加以避免，而成熟理性的投资心理通常是逆人性的。由此，人们可以勾勒一个理想的投资者形象：有一套健全的理论框架作为决策依据，有耐心，愿意长期投资，不被情绪左右，信念坚定，愿意学习。他们有思考的深度，有行动的力度，还有阅读的狂度。

弗朗西斯·培根说：“一些书可以浅尝辄止，一些书可以狼吞虎咽，一些书可以细嚼慢咽，好好消化。”《长期投资》属于需要细嚼慢咽、好好消化的书。长期投资，要像细嚼慢咽一样有耐心，人们的财富最终才能实现大幅增长。

本文源自中国证券报