增发国债对股市的影响？

国债是以国家信用为基础，向社会公众所发行的一种债券，增发国债传递出财政政策积极的信号，稳增长意图明显。那么，增发国债对股市的影响？2023年增发国债1万亿大利好！豪士君为大家准备了相关内容，以供参考。

2023年10月24日人大常委会通过的中央财政增发1万亿国债的决议，10月25日，上证指数高开0.82%，报收2974.11点，涨幅11.87点，小涨0.40%；深圳成指高开0.95%，报收9528.31点，涨幅44.40点。如下图：

增发国债的历史：这是我国第5次增发特别国债，回顾过去，我国历史上的四次增发特别国债均“点燃”A股市场。

第一次：1998年8月，发行2700亿元特别国债，用来补充四大国有独资商业银行资本金。该次特别国债发行后，二级市场在发行当天迅速反映，上证指数结束为期54天，幅度为26.70％的暴跌行情，从1043点反弹至1300点，走出24.65%的涨幅，如下图所示：

第二次：2007年6月，发行1.55万亿特别国债，用于购买约2000亿美元外汇，作为即将成立的国家外汇投资公司的资本金。该次特别国债发行后，上证指数从4000点一路飙涨至历史最高点6124.04点，如下图所示：

第三次：2017年10月，是对第二次的续发，向有关银行定向发行6000亿特别国债，在接下来的半年时间上证指数一路上涨，走出3587.03的最高点，按最高点数据计算上涨幅度达7.67％，如下图所示：

第四次：2020年3月，发行1万亿特别国债，主要用于抗疫，该次特别国债发行后，股市站上高位盘整一年之久，许多10倍牛股诞生在这一时期，如下图所示：

此次增发一万亿特别国债，是我国第五次增发，这几年，自然灾害比较频繁，干旱，洪灾、冰雹、暴雨、地震等时有发生，所以本次增发的国债将全部通过转移支付方式安排给地方，集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板，整体提升我国抵御自然灾害的能力。

本次增发国债对托底经济的重要性比较小，所以对股市的直接作用可能比较小。主要对基建以及相关板块的带动会比较明显，预计对基建上游需求也将迎来一定拉升，利好上游行业。例如：

1、水利建设行业股票：减灾防灾需要各种水利设施建设，例如农业水利建设保障粮食安全、城市排水系统完善预防城市内涝等，所以此次增发特别国债消息对水利建设板块是直接利好，截止到2023年10月25日收盘，水利建设板块涨幅为4.21%。

2、水泥行业股票：暴雨洪灾、地震等自然灾害后的设施重建，如道路、房屋、桥梁等，水利工程的修建，都需要大量水泥，所以会利好水泥股。截止到2023年10月25日收盘，水泥建材板块涨幅为4.73%。

3、建筑施工行业股票：各种基础设施需要施工开展，直接利好建筑施工行业。截止到2023年10月25日收盘，建筑板块涨幅为1.13%。

4、运输行业股票：大量物资的运送就能带动运输行业的发展，比如说，救援物品的运输、医疗药品的运输、房屋重建材料的运输、工程建设材料的运输等等，促进运输行业的发展，对其是一种利好。截止到2023年10月25日收盘，运输板块涨幅为0.89%。

5、重工行业股票：救灾以及灾后重建都需要机械设备，如装载机、推土机、挖掘机、起重机、拖拉机、排灌机械等，所以会利好相关机械制造的股票。截止到2023年10月25日收盘，工业制造板块涨幅为1.3%。

增发国债的背景：

大家熟悉经济的经济增长“三驾马车”出口、消费、投资，在国际经济整体形势严峻的环境下出口放缓，并且国内固定资产投资增速下滑，这都对经济增长是不利的，这个时候，光靠内需拉动经济增长显然是不够了。所以国家在此时增发大规模国债，用于各种基础设施建设，可以增加投资，从而刺激经济增长。

根据国家统计局公布的数据可以得知：2023年固定资产投资增速一直下滑，从去年的5%到今年9月的3.1%，如下图所示：

数据来源于：国家统计局网站

增发国债的影响：

增发国债对股市有利好，也有利空，总的来说利好大于利空，利空因素如下：

增发特别国债，有利于将一部分资金从银行系统流出，同时政府从民间聚集的资金增加，有更多的资金用于各种建设，对一些行业来说是利好消息，直接刺激股价上涨；其次带来更多的就业机会，就业增长，老百姓的消费也会增加，从而形成良性的经济循环，加快经济的发展，会给股市带来利好。

此外增发国债超出市场预期，释放了政府稳定经济增长的信号，有利于提振投资者信心与预期，可能会促使更多投资者进场，甚至吸引海外投资，对股市是有利的。

利空因素如下：

1、一方面，在理财产品中，我国国债可以说是保本保息的，虽然2023年国债利率总体成下降趋势，但其安全性可能会吸引一部分保守投资者从股市退出购买国债，毕竟大多人在股市是亏本的，这样可能会减少股市的资金供给，在一定程度上会导致股市下跌。

2、增发一万亿国债，对我国人民币汇率可能会造成一定压力，对股市反而是利空的。发行国债，可能导致居民手持现金与银行储蓄性存款减少，同时本次特别国债会投资于基础设施建设，会进入流通领域，这可能会引起货币流通量的增加。

3、增发大规模的国债在一定程度在也会增加市场风险和不确定性。例如增发一万亿国债，年末政府债券供给压力加大，或将对资金面形成一定扰动，资金供求状况变化，影响宏观经济环境变化，同时国债发行过程中也存在各种不确定性。

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